黄金交叉真的有效吗？

对许多投资者来说，技术分析是决定何时购买和出售股票的重要工具。技术人员使用的最知名的指标之一是金叉。

尽管它很受欢迎，但令人惊讶的是，对金叉是否真的有效。事实证明，通过金叉是可以赚钱的–但不一定是大多数技术分析人员认为的那样。

要理解金叉，首先你必须掌握移动平均线的概念。移动平均线是指在一定时期内（比如说50天），将某只股票前几天的收盘价除以同样的数字（50），得出一个平均值。随着每一天的过去，整个数据集被更新，这就是使其成为移动平均值的原因。投资者喜欢这种计算方法，因为它剔除了股价的日内波动”噪音”，提供了一个固定的趋势，可以在特定的时间范围内跟踪。

在股票图表上，当50天平均线急剧上升并与200天平均线相交时，就会出现金叉现象。这被认为是看涨的。根据20世纪60年代著名的技术专家Joseph Granville（他提出了8条著名的200天MA交易规则），只有当50天和200天移动平均线都在上升时，才会出现黄金交叉。其他人对此的看法则不那么严格。

通常情况下，金叉与价格的急剧上升有关，可以作为一个买入信号，相信接下来会有明显的上升趋势。这一事件的反面被称为死亡交叉，即50天MA跌破200天MA，这是一个看跌信号。

一个相关的理论是，如果50天的MA值远远高于200天的MA值（这发生在价格快速上涨的情况下），股票可能会暂时超买（因为被高估），这对短期来说是不利的。

许多交易员根据他们的经验十分吹捧黄金交叉的功效，但是，正如普通读者所知，我们相信证据，而不是基于直觉的投资，也就是说，做那些基于经验发现的工作。那么，金叉的证据是如何堆积的呢？

现有的证据往往只集中在一种投资上，即标准普尔500指数。《投资者纪事报》的多米尼克-皮卡尔达做了一些有趣的工作。他研究了自1928年以来的标准普尔指数，发现在黄金交叉后买入，并在出现死亡交叉或遭受10%的损失时退出的策略将比买入并持有更有利。

然而，《华尔街信使》对标普500指数从1950年到2012年的类似分析并没有那么积极。这发现，虽然在某些市场条件下，使用基于黄金交叉的多头或多空策略可以发挥作用，但与传统策略相比，都没有产生强有力的结果。

在1950年至2012年的所有观察中，只有34.9%的情况下，这两种策略的表现超过了传统的买入并持有的组合。这可能是因为该方法确认了一个现有的趋势，而不是预测一个趋势，所以投资者面临着晚进晚出的交易风险。

这些相对较弱的发现似乎证实了以价值为重点的投资者的观点，即应谨慎对待简单地在价格变动的基础上交易。他们认为，简单地跟踪价格走势，对潜在的基本面并不公平。但有趣的是，这一领域的相关研究表明，支持价值投资理念的一些行为驱动因素在思考金叉时也是相关的，或者说在金叉发生后会发生什么。

2005年，美国金融学教授Seung-Chan Park发表了一篇论文，研究是否有可能根据50天和200天MA之间的比率来预测一只股票的中期表现。Park选择不仔细研究十字星，而是更关注当50天MA远高于200天MA时（即发生黄金交叉后）的股票表现。如前所述，技术人员密切关注这些比率，因为它们可以被解释为股票被超买（被高估），或者相反，当完全相反的情况发生时，股票被超卖（被低估）。

他的研究表明，50日均线远高于200日均线的股票在随后的六个月里往往比50日均线远低于200日均线的股票表现更好。

虽然通过历史数据能够得出，黄金交叉确实存在一定的价值，但它仍然存在着一定的滞后性，这对于所有交易者来说都是至关重要的。

而且单一的使用黄金交叉作为交易指标也无法到达预期的效果，所以配合其他多种指标一起使用（MACD,RSI指标），才能进一步的提高交易正确率。